汇丰9月5日公布的数据显示，8月汇丰中国服务业采购经理人指数(PMI)从7月的53.5降至50.6，仅略高于50的荣枯线，为2005年11月有调查历史以来的最低值。
汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示，服务业PMI降至历史最低，反映了房地产调控和信贷紧缩等措施的效果。
服务业PMI升降与居民消费指数密切相关。研究机构尼尔森发布报告称，今年二季度中国消费者信心指数为105，较上季度下滑3点，其中一线城市消费者信心指数维稳，二线城市则小幅下滑。分析称，物价上涨对居民消费能力的侵蚀十分严重，不但影响部分中低消费群体的正常消费，更导致居民消费意愿和消费信心缺乏，消费需求难有起色，预计今年消费增速稳步放缓已成为趋势。
汇丰报告也印证了这一点。报告显示，受访企业反映服务业产出增长乏力的原因是新业务增长进一步放缓，部分企业还提到房地产调控政策等因素。
企业负担也是汇丰服务业PMI滑至历史低点的重要原因。分项指数显示，8月服务业新接业务量虽连续33个月保持增长，但增速创下新低。与此同时，企业平均成本负担在8月份继续大幅增加，主要原因是薪酬成本上涨。
但令人欣喜的是，报告显示，虽然经营活动和市场需求均表现疲弱，但最新数据显示8月服务业的经营信心有所回升，为4个月以来最高。支撑信心的因素包括新产品问世以及商业活动取得成效等预期。
屈宏斌认为，考虑到中国家庭的杠杆率很低，房地产市场不会崩溃，同时居民消费支出仍具弹性，加上信贷紧缩预计也将接近尾声，中国的服务业增长会放缓但不会大幅下滑。
8月汇丰制造业PMI和服务业PMI走势相背，一增一减，这反映出经济增速恢复仍存疑问，尤其是多家机构表示，8月制造业PMI止跌回升很大程度上是季节性扰动所致。
中国宏观经济学会秘书长王建昨日(9月5日)也对中国经济发出警告，称GDP到明年一季度有可能保不住8%的增速，那将会出现经济的二次探底。为此他强烈呼吁中国应尽快调整宏观调控政策，尽快取消银行信贷规模限制，把今年的放贷额度放大，并把货币增长率放到17%的幅度上。
