据国家统计局8月9日发布的数据显示，7月CPI同比上涨6.5%。其中，城市上涨6.2%，农村上涨7.1%；食品价格上涨14.8%，非食品价格上涨2.9%；消费品价格上涨7.6%，服务项目价格上涨3.7%。
预期中的拐点“失约”
在官方数据公布之前，市场对关系着下半年乃至全年经济走势的7月份CPI高度关注。受7月25日至31日商务部重点监测的食用农产品价格出现回落的利好消息鼓舞，大家以为7月CPI能出现拐点，然而拐点未现却持续升高，原因何在？
北京大学经济学系教授平新乔接受本报记者采访时说，中国这一轮通胀压力源头主要是2008—2009年“保增长”的通货扩张政策。10多万亿元的地方融资平台和几乎无限的货币供应从2008年下半年起，到2009年7月才终止。那一年中释放出这么多的流动性，总会或迟或早在资本市场、房地产市场，或者产品市场上流出来的。既然股市不涨，房地产受控，又由于养猪的“蛛网定理”，因此，今年的CPI以食品价格为核心，食品价格又以猪肉价格为领涨主角。
食品、猪肉价格成为此轮CPI上涨的主要推手。在6.5%的涨幅中，食品类价格影响价格总水平上涨约4.38个百分点，其中，猪肉价格虽有回落，但依然涨幅最大，为56.7%，影响价格总水平上涨约1.46个百分点。值得注意的是，肉价刚一企稳，但食用油、鸡蛋等食品价格又接棒出现明显涨幅。网友戏称：“猪坚强”没走，“油他去”又至。
财政部财政科学研究所副所长刘尚希研究员对本报记者分析说，过去农村是家家户户养猪，现在很多农民外出打工，养猪的人少了，农村经济结构、就业结构发生的变化导致猪肉价格上涨。同时，饲料上涨、农村雇工成本增高，生猪养殖公共服务、技术服务跟不上，也造成猪肉价格上涨。
此外，还有翘尾因素导致了CPI高位运行。从统计局公布的数据看，去年价格上涨的翘尾因素约为3.3个百分点，今年新涨价因素约为3.2个百分点。
劳动力成本上涨也引起人们的关注。中国银行国际金融研究所高级经济师周景彤认为，我国物价正在由结构性上涨向全面上涨转化，由于劳动力成本上升的影响，劳动密集型产品将面临成本长期上涨压力，这种压力也导致了7月份的拐点没有出现。
下行将成为大概率事件 下半年物价走势如何？
专家预测，7月CPI涨幅已见顶，下半年将保持逐月回落的态势。
财政部财政科学研究所所长贾康对本报记者说：“四季度CPI应该下行，因为PMI（采购经理指数）已连续4个月回落，说明景气回落，景气回落就伴随着物价回落�！�
中央财经大学经济系教授张铁刚分析认为，7月CPI涨幅仍然在可控范围之内，预计下半年会逐步回落，主要原因是内地进入秋收，农产品供应较多，可以�；菏称芳鄹裆�，而中央政府会继续采取措施以预防通胀急升。
目前推动价格上涨的因素已有所缓解，这为CPI下行留出了空间。刘尚希说，下半年CPI会降下来，因为猪肉一涨价，养猪的就会增多，价格自然下降。长江商学院教授周春生指出，全球大宗商品、原油，除了黄金以外都处于下滑阶段，通胀相对得到缓解，因而目前的CPI数据已经基本上保持稳定，或已见顶，下半年CPI下行将成为大概率事件。
市场还预计，中国经济在7月乃至三季度将呈现平稳放缓的势头，经济的放缓也有利于物价的涨幅收窄。
不能为了一头猪就紧货币
政府下一步将采取什么措施控制通胀？这引发市场诸多猜测。
一种推测是，国家将出台新的紧缩政策以稳定通胀预期，加息和上调准备金率都有可能。兴业银行首席经济学家鲁政委说，鉴于7月CPI达6.5%，表明本轮通胀或在九十月份才能到顶，因而会继续维持年内1—2次加息预期。
另一种观点则认为，目前全球经济局势动荡，政府应保持高度警觉且维持政策的稳定性，继续采取紧缩措施的可能性不大，央行再度加息的可能性比较小，政策的重点应更多关注经济增长方面。
对此，刘尚希分析说，货币政策应该松紧有度。他对本报记者表示，物价上涨不能简单看数字的高低，而要看到其结构性的变化。此轮CPI上涨主要不是货币因素造成的，否则不会主要表现在猪肉、食品价格因素上，是农业生产方式跟不上社会需求变化而导致的，若采取紧缩货币政策也解决不了这个问题。不能为了一头猪就采取紧缩货币政策，紧缩货币政策有可能导致经济衰退。应该通过加速经济结构转变、刺激供给来控制物价。加息解决不了物价上涨问题，相反，还可能导致物价上涨，因为紧缩的货币政策将使中小企业融资更加艰难，使他们融资成本上升而导致物价上涨�；醣艺叩乃山艉苤匾�，要具体问题具体分析。
平新乔认为，从中国经济的发展势头来看，适当控制流动性的方针应该继续下去。但是，面对当前国际经济形势的危机格局：当美国国家信用等级被标准普尔调低以及由之引发的全球金融恐慌之后，我们又不得不看到，“增长”仍然是要“�！钡模鞫钥刂频糜辛榛钚�。
