地方养老金统一市场化运作即将拉开帷幕。中国证券报昨日报道称，南方某省已经获准将1000亿元基本养老金，转交给全国社会保障基金理事会(全国社保理事会)运营，一季度将开始投资。
此前，国内地方管理的基本养老保险基金，只能存入财政专户存在银行。全国社会保障基金理事会理事长戴相龙曾于2011年12月20日表示，地方基本养老保险基金扣除通货膨胀率十年年均收益率为负数。
鉴于此，[注册百慕大公司]将地方养老金交给全国社保理事会运营统一运作以实现保值价值，国内讨论已久，但迟迟难以推出。
“这个讨论很久了，也开了很多次会，当时讨论的一种方案是，地方养老金交给全国社保基金理事会，由他们来选聘基金管理人来打理这些养老金�！币晃辉位崽致鄣娜耸克�，赞成的人有很多，但是反对的人更多。
不过疑虑仍在。中国证券报引用相关人士信息称，目前这项业务仅在一省获得推进，未来是否有更多省份跟进，是转交社保基金还是成立专门机构运营，都需要继续研究。
“关键是打开了这个缺口，之前包括广东、四川、江苏等地都被建议，交给全国社保基金理事会来打理运营养老金。”上述人士说。
国家人力资源和社会保障部(下简称“人社部”)副部长胡晓义3日在首届“北大经济国富论坛2012”上表示，截至2011年年底，全国城镇五项社会保险基金的累积结余预计可达2.7万亿元。其中，养老保险基金的累积结余在1.9万亿元左右。
“省级基金管理机构”
根据国家社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文测算，[注册汶莱公司]2000年至2008年全国各地养老金总的收益率可能不足2%。
低收益率使得基本养老金入市的呼声依旧，同时各方机构也对打理庞大的资金渴望已久。
“各个地方都在争取，从社�；鸹⊙险庖豢�，拿出一部分来市场化运作，我们也在向政府申请类似这样的一个基金，因为现在企业年金规模不到3000亿元，这个规模很难做上来，各家公司都希望争接基础养老金来扩大规模�！币患已媳Ｏ展救耸克�。
实际上，在关于基础养老金市场投资运作的设想方案中，上述养老保险公司人士的愿望仅是三方(人社部、全国社�；鹄硎禄岷偷胤交鹁旃芾砘�)中地方提出的方案。上述方案的基本思路是，由省级基金管理机构作为委托人，在省一级重新成立运营机构作为受托人。
而人社部的方案，则是以人社部社会保险事业管理中心为委托人，同时在人社部主导下另行建立基本养老保险投资运营机构，作为受托人。该受托人再通过市场机构开展具体的投资运营工作。
值得一提的是，财新网(微博)引用知情人士消息称，全国社保基金理事会的设想与人社部在操作上有显著区别，其更希望在编制上将这个新设的运营机构挂牌于社�；鹄硎禄嶂隆Ｒ簿褪怯扇绫；鹄硎禄嶙魑芡腥耍雇蹲试擞�。
显然，从目前披露的消息来看，全国社�；鹄硎禄嵋丫赖昧讼然�。相关人士分析称，全国社�；鹄硎禄岣咦ㄒ涤攀�，集合了财会、金融背景人才，且丰富的投资运营经验。
资金委托管理？
有关地方养老金是否应该投入股市，国内各方争议一直未断。
社会关心，跌跌不休的A股可能让本以空账运行的地方养老金缺口越来越大。
但另有不少市场人士认为，在中国负利率宏观环境中，地方养老金“躺”在银行睡大觉不利于资产的保值增值，一些海外养老金都在积极进入A股市场，国内地方养老金应考虑通过市场化运作，将资金盘活。
在人社部副部长胡晓义看来，是否应该投资不是问题的重点，对于社会保险基金的保值增值问题，“安全第一”是第一原则。他提出：“最近有一些社会 保险基金管理和运营的重点是：第一，探索有效的、制度化的方式，必须把这笔巨额公共资金公开、透明地置于公众监督之下；第二，使这笔社会保险基金获得长 期、稳定的收益；第三，把基金的收益真正全部用于提高参保群众的福祉�！�
已实行市场化投资的全国社保基金委托投资方式，自然成为地方养老金的参照模式。戴相龙与中国证监会主席亦多次公开表示，应成立专门机构负责地方养老金投资。
资料显示全国社�；鹄硎禄岢闪⒂�2000年，乃是国家战略储备基金，主要用于弥补人口老龄化高峰时期的社会保障需要。根据相关规定，全国社会 保障基金对证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%。到2010年底，由全国社�；鹄硎禄峁芾淼幕鹱什芏�8566.9亿元，自成立以来的累计投 资收益额2772.6亿元，年均投资收益率9.17%。
实际上，全国社�；鸬耐蹲手饕治苯油蹲屎臀型蹲�，截至2010年年末，全国社保基金管理的基金资产总额为8566.90亿元，其中社�；鹬苯油蹲首什�4977.56亿元，占比58.10%；委托投资资产3589.34亿元，占比41.90%。
上述曾讨论地方社保入市方案的人士昨日告诉早报记者，彼时讨论的方案为，这些地方社保的资金最终交给专业的投资者机构来打理，即地方将养老金转交给全国社�；鹄硎禄�，全国社保基金理事会帮助筛选专业的投资机构。
目前，尚不清楚上述1000亿元地方养老金是全国社�；鹄硎禄嶙约豪创蚶�，还是交给此前选聘的全国社�；鸸芾砣�，或者是再另行选取相关机构来管理。
如果是交给境内社�；鸸芾砣死垂芾�，则一般是让获得社保基金管理资格的机构竞聘账号，或者往管理人目前管理的账号上重新划入资金。早报记者昨日致电部分社保基金管理人，其均表示不知情。
根据公开资料，全国社�；鹞型蹲示衬诠芾砣耍五嘌�，目前共有16家基金公司(嘉实、南方、华夏、博时、长盛、鹏华、华易方达、国泰、招商、大成、富国、工银瑞信、广发、海富通、汇添富和银华)和2家券商(中金和中信)。
各地养老金投资存疑
不过，在上述省市将养老金转交给全国社�；鹄硎禄岷螅渌胤窖辖鸬娜胧腥ハ蛉匀淮嬉�，其一是是否都由全国社保基金理事会来打理，其二则是入市的风险。
戴相龙表示，养老金入市并不意味着要全部投资股票，而只是小部分投资股票。养老金投资股市应坚持长期投资、价值投资、责任投资，客观上有利于股 市稳定，而不是被动托市、救市。欧美国家类似养老金的资金早已进入股市，有的投资比例达全部运营资金的一半，从长期看投资收益率较高。全国社�；鸫� 2003年开始投资股票，规定的投资比例最高为40%，一般情况下占30%左右，股票投资收益贡献率约50%。
财新网此前报道称，国务院对该问题的表态始终是“安全第一”，在完善法规、严格监管的前提下，“适当”拓宽基本养老保险基金投资渠道，实现保值增值。
而当下可能入市的养老金，事实上出自两大部分：一部分是基本养老保险已做实的个人账户中，地方财政补助和个人缴费部分，以及正在试点的新农保及城镇社会居民养老保险的个人账户；另一部分则是基本养老保险统筹基金。
到2010年底，基本养老保险统筹基金的累计结存已达到了15365亿元。其中若以地方划分来看，目前广东社�；鸾嵊嘧芰吭蚓尤孜唬刂�2010年年底广东养老金结余2276亿元，而2011年前11个月广东社保基金结余为1100多亿元。
此外，江苏、浙江都有相对可观的地方养老金积累。根据公开资料，截至2011年11月，江苏养老保险基金累计结余1493亿元。而至2010年底，浙江全省养老基金累计结余1109.7亿元。
“各个省有不同的政策，戴相龙一直在呼吁，养老金能够入市投资股票，但是更多的还是有不同的声音。入市的风险很大，证券市场波动很大，收益这么多年来真正能够挣钱的还是不多的，我了解的情况，可能还在博弈当中�！鄙鲜鲅媳Ｏ展救耸克怠�
